"...
Новое оружие против рубля
Центробанк, резко понизив ставку, испытал новый инструмент контроля за курсом рубля, которым теперь будет удерживать рубль от укрепления 17
Загадочный ЦБ | Методом исключения | Следите за курсом Центробанк изменил устоявшейся с весны традиции понижения ставок. Причем изменил три раза за один день, да так, что это действие приобрело совершенно новый смысл и новую цель. Возможно, теперь ставки ЦБ впервые за долгое время станут важнейшим инструментом денежной политики.
ЗАГАДОЧНЫЙ ЦБ
Последний раз ЦБ дважды за месяц снижал ставку рефинансирования в далеком марте 2000 г. Кроме того, за последние месяцы регулятор приучил игроков к тому, что снижает ставку рефинансирования на 0,25 процентных пункта (п.п.), а теперь сократил сразу на 0,5 п.п. – до исторического минимума. Еще одна давно невиданная особенность: ставки по РЕПО на один день и на семь дней сравнялись.
Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев все объяснение свел к шутке. Мол, есть у журналистов примета, что если в пятницу снижается ставка, то на 0,5 п.п., а если не в пятницу – то на 0,25 п.п. И в ЦБ просто решили продемонстрировать, что журналистские приметы не работают. Реальные объяснения, как это обычно бывает – за редким исключением – не были озвучены. Экспертам и банкирам было предложено догадываться о смысле действий самостоятельно.
О том, почему недельное РЕПО теперь стоит столько же, сколько однодневное, догадаться было несложно. Из-за замедления притока бюджетных денег в банковскую систему (после окончания фазы активной борьбы с кризисом) выросли ставки на межбанковском рынке. Так что, удешевив недельные займы, ЦБ просто стабилизировал ситуацию на «межбанке»
Разгадать другие загадки оказалось сложнее. Объяснений действиям регулятора может быть три. Два – по числу основных задач, которые решает ЦБ, – это устойчивость курса и стабильность цен. Третье объяснение добавилась в последнее время – то, так сказать, социальная ответственность центробанка. ЦБ с недавних пор назначен спасателем банковской системы, да и всей экономики. Он должен стимулировать банки к полноценному кредитованию «реального производства».
МЕТОДОМ ИСКЛЮЧЕНИЯ
То, что на действия регулятора повлияли данные по инфляции, можно исключить сразу. ЦБ не дождался даже предварительных данных по росту цен в сентябре (до этого он почти всегда брал в расчет инфляцию, а потому объявлял об изменении ставки, как правило, в первой половине месяца, а не в конце)...
..."(полный текст)
Сообщения
